ISDA تطلق بروتوكول إيبور 2020 الاحتياطي | بنك أبوظبي الأول

من المتوقع إيقاف أسعار الفائدة المعروضة بين بنوك لندن (ليبور) وأسعار العروض الأخرى بين البنوك (مجتمعة: أيبور) بعد 31 ديسمبر 2021 واستبدالها بأسعار مرجعية بديلة معينة (ARRs)، باستثناء بعض معدلات ليبور بالدولار الأمريكي والتي من المتوقع أن يتم إيقافها في 30 يونيو 2023. عادةً ما تدعم معدلات "ليبور" و"أيبور" نسبة كبيرة من معاملات المشتقات بما في ذلك نسبة مادية من معاملاتك المشتقة.

أطلقت الجمعية الدولية للمقايضات والمشتقات (ISDA) بروتوكول 2020 الاحتياطي (بروتوكول ISDA) لتسهيل الانتقال السلس من أسعار أيبور إلى المعدلات المرجعية البديلة، بالإضافة إلى ملحق لتعريفات ISDA لعام 2006 (الملحق). التزم بنك أبوظبي الأول ببروتوكول الجمعية الدولية للمقايضات والمشتقات، ويدعو بنك أبوظبي الأول جميع عملائه على التعرف على بروتوكول ISDA والملحق والنظر فيما إذا كان من المناسب لهم الالتزام به. وأعد بنك أبوظبي الأول هذا المستند لتسليط الضوء على المعلومات المتاحة حول بروتوكول ISDA والملحق، لتتمكن من اتخاذ القرار الأنسب لك.

ويشجع العديد من المنظمين والمجموعات الرائدة في القطاع المشاركين في السوق على الالتزام ببروتوكول ISDA كأحد المعالم الرئيسية للانتقال من سعر الفائدة المعروض بين البنوك "أيبور".

مقدمة حول بالبروتوكول الاحتياطي لسعر الفائدة المعروض بين البنوك الصادر عن الجمعية الدولية للمقايضات والمشتقات لعام 2020

تم نشر بروتوكول ISDA من أجل فعالية تعديل عدد كبير من عقود المشتقات الحالية التي تشير إلى أسعار الفائدة المعروضة بين البنوك "أيبور" المتوقع أن يتم إيقافها. ويتمثل تأثير بروتوكول ISDA في تضمين عقود المشتقات الحالية مجموعة جديدة من الأحكام الاحتياطية التي تقدم أطر عمل تمكن عقود المشتقات من الانتقال من أسعار "أيبور" إلى الأسعار المرجعية البديلة الجديدة المتفق عليها في القطاع (بالإضافة إلى تعديلات فروق الأسعار)، عندما يتم إيقاف استخدم معدل "أيبور". وتم تطوير جميع التعديلات والأطر التعاقدية المذكورة في هذا المستند بمشاركة المعنيين في القطاع عالمياً، بالتنسيق مع الجمعية الدولية للمقايضات والمشتقات. ولم يكن لبنك أبوظبي الأول أي مشاركة أو مدخلات في مثل هذه التعديلات أو الأطر التعاقدية.

يتيح بروتوكول ISDA للمشاركين في السوق دمج احتياطي قوي خالٍ من المخاطر قائم على معدل المخاطر في تداولات المشتقات القديمة غير المقاصة مع الأطراف الأخرى التي تختار الالتزام ببروتوكول ISDA (بدلاً من الاضطرار إلى المرور بعملية يدوية لتعديل كل منها في الاتفاق العام). والجدير بالذكر أن باب الانضمام إلى بروتوكول ISDA مفتوح حالياً، وسيصبح ساريًا في 25 يناير 2021 (المصدر: الجمعية الدولية للمقايضات والمشتقات ISDA)).

ويسري البروتوكول في الحالات التالية: (1) الوثيقة ذات الصلة (الاتفاقية الرئيسية أو وثيقة دعم الائتمان أو تأكيد التبادل التجاري) التي تتضمن تعريفات ISDA لعام 2006 (أو أحد كتيبات تعريفات ISDA السابقة المكافئة) و(2) تشير الوثيقة ذات الصلة إلى سعر الفائدة المعروض بين البنوك (المصدر: الجمعية الدولية للمقايضات والمشتقات ISDA)).

وبالإضافة إلى ذلك، ستكون بعض المستندات غير التابعة للجمعية الدولية للمقايضات والمشتقات ضمن نطاق البروتوكول، فقط إذا تم إدراج هذه المستندات في البروتوكول على أنها "اتفاقيات رئيسية إضافية" أو "وثائق دعم ائتماني إضافية". يمكن الاطلاع على البروتوكول هنا. وستحتوي معاملات المشتقات الجديدة التي تم الدخول فيها في تاريخ 25 يناير 2021 أو بعده والتي تتضمن تعريفات ISDA لعام 2006 تلقائياً على الإجراءات الاحتياطية المنصوص عليها في بروتوكول ISDA.

يتم تغطية المعدلات التالية للأسعار المعروضة بين البنوك "أيبور" في بروتوكول ISDA (بالإضافة إلى أسعار "أيبور" المرتبطة ببعض العملات الأقل استخداماً):

الجدول 1 :أسعار الفائدة المعروضة بين البنوك والمعدالت المرجعية البديلة

المعدل المرجعي الخالي من المخاطر	سعر الفائدة المعروض بين البنوك
SOFR	USD LIBOR
SONIA	GBP LIBOR
STR€	EUR LIBOR / EURIBOR
SARON	CHF LIBOR
TONAR	JPY LIBOR / JPY / EuroYen TIBOR

قامت الجمعية الدولية للمقايضات والمشتقات بإعداد صفحة خاصة عن بروتوكول احتياطيات أسعار الفائدة المعروضة بين البنوك (أيبور) بما في ذلك أجوبة على الأسئلة الشائعة، ويمكن الاطلاع عليها هنا.

ويتوفر المزيد من المعلومات والتحديثات الصادرة عن الجمعية الدولية للمقايضات والمشتقات ISDA حول الانتقال الأوسع من أسعار الفائدة المعروضة بين البنوك هنا.

المرجعيات الاحتياطية في البروتوكول

سيتم تطبيق هذه الأسعار على العملات ذات الصلة كإجراء احتياطي بعد التوقف المسبق أو الوقف الدائم لاستخدام سعر "أيبور" بتلك العملة (محفز التوقف). بالنسبة للمشتقات التي تشير إلى سعر الفائدة المعروض بين بنوك لندن (ليبور) فقط، فإن المعدل المرجعي في العملة ذات الصلة ينطبق أيضاً كإجراء احتياطي بعد تحديد هيئة السلوك المالي FCA أن سعر الليبور في تلك العملة لم يعد يمثل السوق الأساسية، حتى إذا استمر نشره (محفز التوقف المسبق).

نعم. لقد نشرت ISDA مجموعة من "المستندات الثنائية النموذجية" التي تسمح للأطراف باعتماد البروتوكول بشكل ثنائي (بدلاً من الانضمام إلى بروتوكول ISDA) في شكل اتفاقية تعديل. هذه المستندات هي قوالب عامة، ولدى الأطراف المعنية حرية إعداد الشروط لتلائم ظروفهم. ومع ذلك، فإن هذه الطريقة تزيد من الوقت والتكاليف.

الالتزام ببروتوكول الجمعية الدولية للمقايضات والمشتقات ISDA

يمكن الاطلاع على المعلومات المتعلقة بكيفية الالتزام بالبروتوكول هنا.

نعم. يمكن الاطلاع على القائمة هنا.

لا يحتاج معظم الأطراف الملتزمة ببروتوكول ISDA قبل 25 يناير 2021 إلى دفع أي تكلفة، في حين يتعين على جميع الأطراف المنضمة بعد 25 يناير 2021 دفع 500 دولار أمريكي.

موقف بنك أبوظبي الأول من بروتوكول الجمعية الدولية للمقايضات والمشتقات ISDA

نعم. بنك أبوظبي الأول ملتزم ببروتوكول الجمعية الدولية للمقايضات والمشتقات ISDA

يقوم بنك أبوظبي الأول حاليًا بمراجعة محفظته من هذه المنتجات ومواءمتها مع استراتيجيته الانتقالية الشاملة. ويعتزم البنك الالتزام بمختلف مراحل الانتقال المحددة من قبل المنظمين والمجموعات العاملة في القطاع. وسنتواصل مع عملاء محددين لمناقشة هذا الانتقال، حسب الضرورة.

ونوصي بإجراء مراجعة لجميع معاملاتك المرتبطة بأسعار الفائدة المعروضة بين البنوك "أيبور"، بما في ذلك المحافظ مع المؤسسات المالية الأخرى، مع المستشارين الخارجيين وفقاً لتقديرك، من أجل وضع استراتيجية انتقال مناسبة لمحافظك.

وكان بنك أبوظبي الأول قد باشر مشروعه الخاص للانتقال من أسعار الفائدة المعروضة بين البنوك "أيبور" في عام 2019 وحافظ على الزخم نحو إعداد تقارير المعدلات المرجعية البديلة المقبلة منذ ذلك الحين. بصرف النظر عن الاستعدادات الداخلية، أظهر بنك أبوظبي الأول أيضاً التزامه في إبقاء عملائه على اطلاع وإدراك حول هذه الإصلاحات المعيارية. ونظم بنك أبوظبي الأول، بالتعاون مع شركة المحاماة الرائدة Clifford Chance، ندوة عبر الإنترنت لعملائه تتعلق بجوانب مختلفة من البروتوكول:

https://www.bankfab.com/en-ae/libor-ibor-transformation/ibor-resources

لمزيد من المعلومات حول بالبروتوكول الاحتياطي لسعر الفائدة المعروض بين البنوك الصادر عن الجمعية الدولية للمقايضات والمشتقات لعام 2020 يرجى النقر هنا.

ملاحظة هامة:

لا يتعامل هذا المستند بالضرورة جميع الموضوعات المهمة، كما لا يغطي كامل جوانب الأفكار المطروحة فيه. ولا يهدف أيضاً لتقديم المشورة القانونية أو المالية أو غيرها. بمجرد اطلاعك على هذا المستند؛ فإنك توافق على أن بنك أبوظبي الأول لا يعمل كمستشار خاص بك، ولا يقدم أية مشورة قانونية أو مالية، أو أية توصية للالتزام بالبروتوكول الاحتياطي لسعر الفائدة المعروض بين البنوك الصادر عن الجمعية الدولية للمقايضات والمشتقات لعام 2020. ومن المعلوم أيضاً أن أية معلومات أو تفسيرات تتعلق بشروط بالبروتوكول الاحتياطي لسعر الفائدة المروض بين البنوك الصادر عن الدمعية الدولية للمقايضات والمشتقات لعام 2020، المذكورة في هذا المستند، لا تعتبر نصيحة قانونية أو مالية أو توصية يمكن اعتمادها.

يتعهد كل مستلم لهذا المستند قراراته المستقلة فيما يتعلق بالتزامه بالبروتوكول الاحتياطي لسعر الفائدة المعروض بين البنوك الصادر عن الجمعية الدولية للمقايضات والمشتقات لعام 2020، أو فيما إذا كان هذا البروتوكول مناسباً له وفقاً لاجتهاده الشخصي، وبناءً على مشورة التي يحصل عليها المستشارين وفق ما يراه ضرورياً.

يجب قراءة أي معلومات مذكورة حول سعر الفائدة المعروض بين البنوك في هذه الوثيقة بالتزامن مع المعلومات الواردة في ملف معلومات حول الانتقال من سعر الفائدة المعروض بين البنوك (أيبور) للمنتجات التقليدية و معلومات حول الانتقال من سعر الفائدة المعروض بين البنوك (أيبور) للمنتجات الإسلامية.
1- أصدر مسؤول في إدارة ICE Benchmark Administrator (IBA) للمعايير بياناً استشارياً حول إيقاف استخدام سعر الفائدة المعروض بين بنوك لندن (ليبور) بالدولار الأمريكي لمدة أسبوع وشهرين اعتباراً من 31 ديسمبر 2021، لكنه اقترح تمديد تواريخ التوقف لنشر معدل الفائدة بين عشية وضحاها ولمدة شهر و3 أشهر و6 أشهر و12 شهراً حتى 30 يونيو 2023.
2- لجنة الأسعار المرجعية البديلة
3- مجلس الاستقرار المالي
4- مجموعة العمل المعنية بالمعدلات المرجعية الخالية من المخاطر بالجنيه الاسترليني وهيئة السلوك المالي وبنك إنجلترا
5- مجموعة العمل المعنية بالمعدلات الخالية من المخاطر باليورو، والبنك المركزي الأوروبي، والهيئة الأوروبية للأوراق المالية والأسواق، والمفوضية الأوروبية، وهيئة الخدمات والأسواق المالية

لا يتحمل بنك أبوظبي الأول أي مسؤولية، ولن يتحمل أي مسؤولية فيما يتعلق بالإدارة أو التقديم أو أي مسألة أخرى تتعلق بالمعدلات المعيارية مثل أسعار الفائدة المعروضة بين البنوك (أيبور) أو أي سعر بديل بما في ذلك، على سبيل المثال لا الحصر، ما إذا كان تكوين أو خصائص أي بديل سيقدم سعراً مشابهاً أو ينتج نفس القيمة أو التكافؤ الاقتصادي مثل المعدلات المعيارية الأصلية (بما في ذلك أسعار الفائدة المعروضة بين البنوك) أو ما إذا كان أي سعر بديل سيكون له نفس الحجم أو السيولة مثل السعر القياسي الأصلي قبل توقفه أو عدم توفره.

بخلاف ما نتفق عليه معك كتابياً، فإن بنك أبوظبي الأول لا يقدم لك استشارة أو توصيات بشأن ملاءمة اختيار المنتج أو الحل التمويلي الخاص بك. يجب أن تفكر فيما إذا كنت بحاجة إلى الحصول على مشورة مهنية مستقلة (قانونية أو مالية أو غير ذلك) قبل الدخول في أي اتفاقية أو الاستثمار في منتج يشير إلى معدل معياري مثل سعر الفائدة المعروض بين البنوك (أيبور). ولا يدين بنك أبوظبي الأول لك بأي واجبات أو يتحمل أي مسؤولية تجاهك فيما يتعلق بإدارته للانتقال من المعدلات المعيارية لأسعار الفائدة المعروضة بين البنوك (أيبور) إلى المعدلات البديلة. كما لا يعتبر بنك أبوظبي الأول ملزماً بتحديث المعلومات الواردة في هذا الشرح أو ملزماً بالتحذير العام من المخاطر.